当地时间11月2日，Anthropic向美国证券交易委员会提交招股书修订稿，补齐了首版招股书空缺的2026财年第三财季数据。
修订稿显示，公司三季度录得约170亿美元收入，较二季度的116亿美元环比增长约47%，较去年同期约14亿美元增长逾10倍，环比增速较二季度的144%明显放缓。
三季度Anthropic经营亏损5.67亿美元，上一季度公司首次实现经营盈利9.74亿美元。亏损的直接原因在算力账单，用户需求增长超出原定算力预订，公司临时加购50亿美元短期算力，价格明显高于提前12至18个月锁定的长期合同。三季度算力与基础设施支出环比增长77%至99亿美元，每1美元算力与基础设施支出带来的收入由二季度的2.08美元降至1.72美元，为该指标首次下滑。
新模型降价和合同折扣使三季度收入减少约6亿美元，与员工捐赠配捐计划相关的20亿美元非现金费用也计入当季。剔除此类项目及股权激励后，公司仍有约25亿美元调整后经营利润，利润率由二季度的19%降至15%。
招股书同时提示，今年前九个月有5%至7%的收入来自违反其使用政策或商业条款的客户，公司自8月起加大对违规使用的整治力度，未来收入增速可能因此进一步承压。
截至9月30日及此后，Anthropic在采购承诺及租赁协议项下的承诺支出总额约8954亿美元。为摆脱高价短期算力，公司正在推进Anthropic Direct计划，为自身建设专属算力基础设施，以成本更低的长期产能替代短期采购。
收入增长逾十倍与近9000亿美元算力承诺出现在同一份IPO文件里，模型层收入爆发的另一面是算力成本的刚性扩张，二者的比值已经形成可供公开市场逐季核对的口径。
拟参与IPO的大型机构投资者过去几天向Anthropic及其顾问团队表示，公司估值应定在1.5万亿至1.6万亿美元左右，低于此前市场流传的接近2万亿美元，股市波动与对AI投资敞口的担忧是投资者列出的主要顾虑。Anthropic尚未最终确定估值目标，计划最早于下周启动路演推介，上市时间预计在感恩节前一周。
